A estrutura conceptual da informaçao financeira e o governo das sociedadesanálise da relaçao entre as características das empresas cotadas em portugal e a informaçao divulgada

Resumo

La información contable constituye una de las bases fundamentales para la formación de juicios y la tomada de decisiones empresariales y, por ese motivo, debe cumplir los requisitos de calidad, objetividad, transparencia, rigor, responsabilidad e independencia. Con este fin, la información se ha desarrollado sobre la base de los principios contables y criterios, conceptos y supuestos subyacentes en el Marco Conceptual de las normativas dictadas por los organismos nacionales e internacionales y los principios contenidos en el Gobierno Corporativo y sus recomendaciones, teniendo en cuenta las necesidades de sus usuarios. El presente estudio tiene el objetivo explorar la relación entre la información financiera divulgada y el Modelo de Gobierno Corporativo y proporcionar una comprensión mejor y más profunda de las características de las empresas que influyen en la divulgación. En esta investigación se utilizó una muestra de empresas portuguesas no financieras, emitentes de acciones, que se encuentran admitidas a negociación en el mercado de cotizaciones oficiales de la New York Stock Exchange, adelante designada por NYSE Euronext Lisbon, en el período de 2010 a 2012. Los elementos se recogieron a través de la lectura y análisis de los Informes y Cuentas Anuales publicados y consultados desde la base de datos DataStream. Los datos obtenidos fueron analizados a través de la regresión lineal múltiple, considerando el modelo de datos en panel. Se utilizó el programa de estadística Gnu Regression, Econometrics and Time-Series Library (GRETL), versión 1.9.92 (Sep 20, 2014), aunque se ha utilizado, para el análisis de correlaciones, también el programa estadístico Statistical Package for the Social Sciences, adelante denominado IBM SPSS Statistics, versión 19. El análisis indica que los principales factores determinantes subyacentes a la divulgación relacionada con el índice de cumplimiento sobre el Gobierno Corporativo son las variables explicativas relacionadas con: (i) el tamaño de la empresa; (ii) la deuda; (iii) la concentración de los accionista; (iv) la negociabilidad; (v) el porcentaje de acciones en poder de los consejeros ejecutivos; (vi) el retorno de la inversión total; y (vii) la retribución de los consejeros no ejecutivos. Las pruebas efectuadas muestran que los resultados alcanzados son robustos para modelar especificaciones y problemas de la existencia de multicolinearidad. El software utiliza el método de Arellano (2004) con la finalidad de corregir el problema de la posible existencia de heterocedasticidad y autocorrelación. Así, se han comprobado todas las situaciones que podrían crear obstáculos y causar desvíos en las estimaciones y definiciones de las variables. Con relación al índice general de la divulgación de riesgos e incertidumbres, se ha concluido que es probable su determinación por diferentes variables. Esta investigación enriquece la discusión sobre la relación entre la difusión de la información y la estructura del Gobierno Corporativo. Así, el estudio puede ser útil para accionistas, consejeros, acreedores y otros inversores, con respecto a la reflexión de la adecuación de la información divulgada en los informes anuales de cuentas, con la finalidad de una toma de decisiones idóneas y fundamentadas. Sin embargo, es esencial que los reguladores alienten a las empresas a adaptarse mejor a las prácticas de gobierno y a crear más mecanismos, con el fin de tener un mayor nivel de independencia y, de este modo, lograr una adopción más precisa de las recomendaciones en materia de Gobierno Corporativo.