A criaçao de valor na óptica de teoría financeira - o caso específico das stock options

Abstract

A busca constante do justo valor de uma empresa é um dos fatores que impulsiona a investigação para novas fronteiras, para o limiar do limite do reconhecimento. O grande desafio é, sem dúvida, a valorização dos ativos intangíveis. É sobejamente conhecido que o capital humano constitui um ativo valioso, contudo ainda hoje se discute como medir e que métodos usar para o reconhecer. O capital humano é uma das componentes do capital intelectual, cuja importância foi destacada, no Conselho da Europa, no ano 2000, que ficou conhecido como a Agenda de Lisboa. Devidamente utilizadas, como fator de incentivo do capital humano, as Stock Options constituem um instrumento capaz de incrementar o valor de uma empresa. A aplicaremos as normas internacionais emanadas do IASB e das US GAAP, aos pagamentos com base em ações, nos quais se incluem os planos de Stock Options. A norma IFRS 2 estabelece as regras de mensuração e de reconhecimento deste instrumento, respondendo em grande parte aos desafios que as Stock Options impõem. O sistema fiscal de um país pode, por vezes, funcionar como travão ou como fator dinamizador do interesse estratégico dos planos de Stock Options, consoante as suas restrições, o seu posicionamento ou o seu grau de abertura. É por isso essencial analisar a realidade Ibérica no âmbito da aplicação dos planos de Stock Options e estimar qual a sua contribuição para a criação de valor nas empresas.